Aktuellt

Det spritter till i Marine Harvest

Marine Harvest (ticker MHG) är världens största laxodlare, och bolaget är givetvis noterat på norska börsen. Själva laxodlingen sker i flera olika länder, Kanada, Skottland, Norge och Chile. 2011 var ett riktigt dåligt år för laxodlarna, och det illustrerar jag med nedanstående tolvmånadersdiagram för MHG (diagrammet hämtat från Avanza).

En viss del av nedgången kan förklaras med den allmänna börsoron under sista halvåret 2011, men som synes påbörjade MHG sin utförsbacke redan i början av maj. Förklaringen finns i hur laxpriserna utvecklats, i februari 2011 bedömde man att 40 NOK/kg var ett rimligt pris under första halvåret och 37 NOK/kg trodde man på för andra halvåret. Terra Markets hade då en köprekommendation på aktien med målkurs 8,6 NOK.

Verkligheten blev en annan och laxpriset har sjunkit till rekordlåga nivåer och ligger nu strax över 20 NOK/kg. Detta återspeglas i aktiekursen, som varit så låg som 2,20 NOK under fjärde kvartalet 2011.

Då är det dags att ta en titt på ett tremånadersdiagram för aktien (diagrammet hämtat från Avanza).

Med röda linjer finns en stigande rätvinklig triangel inritad, den övre begränsningslinjen ligger strax under 2,80 NOK. Höjden vid basen är c:a 0,57 NOK, som alltså är den tekniska formationens potential. Härav får vi kursmålet c:a 3,35 NOK förutsatt att kursen har brutit igenom 2,80 NOK, vilket har skett. Det finns följaktligen möjlighet till en uppgång på mer än 15% från dagens kurs på ungefär 2,89 NOK.

Inne i den rätvinkliga triangeln är nacklinjen på en omvänd huvud-skuldra-formation markerad med en grön linje. Även detta är en positiv formation, jag föredrar dock att använda mig av den rätvinkliga triangeln för att beräkna målkursen.

De kursrekommendationer för MHG som finns i dag handlar allmänt om kurser under 3 NOK, Handelsbanken Capital Markets trodde i slutet av oktober 2011 på 2,75 NOK. Men laxpriserna har börjat stiga så smått, och om den trenden fortsätter har aktien en avsevärd hävstång om man ser rent fundamentalt på bolaget. Akten är alltså en potentiell kursdubblare på något halvårs sikt, men risken är hög!

SCA ger ny köpsignal

När jag senast skrev om SCA, vilket var i slutet av oktober förra året då kursen låg kring 88 - 89 kr, hade aktien givit köpsignal med målkursen 96 kr. Denna målkurs är sedan länge passerad, och det är alltså dags att ånyo ta en titt på aktiens tremånadersdiagram (diagrammet hämtat från Avanza).

De röda linjerna markerar en stigande rätvinklig triangel, och vi ser att kursen nyligen brutit igenom triangelns ovansida. Det innebär att vi erhållit en köpsignal och kan beräkna en ny målkurs. Då triangelns höjd vid basen är ungefär 11 kr blir målkursen 112 - 113 kr.

SCA-aktiens utveckling har tidigare visat sig vara relativt lätt att förutse med hjälp av TA, därför kan man se den nya köpsignalen som mer trovärdig än annars. Jag sätter sannolikheten för att målkursen ska uppfyllas till 80%.

Från fundamental synvinkel finns flera köprekommendationer för aktien, senast i dag kom det en från Handelsbanken Capital Markets med målkursen 125 kr.

Anm. Skribenten äger aktier i SCA.

Energiminnesfonden.se fyller fem år

Vilket "födelsedatum" man ska välja för att markera starten på vår verksamhet är lite godtyckligt. Man kan t ex ta datumet för vår konstituerande föreningsstämma, dagen då Skatteverket godkände föreningens registrering, datum för första inbetalningen av andelsbelopp till vår depå eller dagen då det första aktieköpet gjordes.

Nu är inte skillnaderna mellan dessa olika datum så väldigt stora, och jag väljer att ta det sista alternativet som ger oss den 2006-12-22 som start för föreningens verksamhet. Femårsdagen är alltså passerad för några veckor sedan, och vi kan ta en titt på vad vi åstadkommit fram till dagens datum.

Först vill jag då visa ett diagram över börsutvecklingen under dessa fem år, det återges nedan (diagrammet hämtat från omx-index.se).

Som synes är det bara två av dessa fem år som uppvisar en positiv indexutveckling. Totalt har börsindex backat 20% från början av 2007 till slutet av 2011. Under sådana villkor är det inte så lätt att få en bra utveckling av sina aktieinnehav, men omöjligt är det inte. Nedan visas en tabell som åskådliggör utvecklingen av Energiminnesfonden.se:s aktieportfölj.

År    Andelsbelopp        Resultat    Förvaltat kapital     Energiminnespriset
2007    284 000              29 102        313 102       
2008    404 000           -171 257        246 845                    15 000
2009    404 000            214 042        460 887
2010    450 000            145 126        717 013                     25 000
2011    534 000             -19 570        721 443                     60 000
2012                                                                                          30 000 ?
Summa resultat:        197 443    Summa utdelningar:    130 000

Andelsbeloppet är alltså det belopp som medlemmarna i föreningen ställt till förfogande genom att teckna andelar i föreningen, siffran i tabellen avser andelsbeloppets storlek vid årets slut. Även siffran för det förvaltade kapitalet avser ställningen vid respektive års slut. Resultatet är det rena förvaltningsresultatet och är givet exklusive utbetalningen av Energiminnespriset. Observera att beloppet för Energiminnespriset för 2012 endast är en uppskattning, det är föreningsstämman som fastställer hur stort belopp som ska avsättas.

Den observante läsaren ser att det förvaltade kapitalet för 2010 ökade kraftigt, betydligt mer än vad som kan motiveras av ökningen av andelsbeloppet samt årets resultat. Orsaken är att vi det året mottog en donation av onoterade aktier värderade till 90 000 kr. Liksom andelsbeloppet är donationsbeloppet ej utdelningsbart, det är endast förvaltningens resultat som kan utgöra underlag för utdelningen av Energiminnespriset.

Slutligen kan noteras att i det förvaltade kapitalet ingår 5 000 kr som finns på ett konto hos mikrolånorganisationen Kiva. Dessa pengar används för att ge mikrolån, vanligen 25 USD åt gången, till driftiga individer och grupper företrädesvis verksamma i något land i Afrika eller Asien.

Är då ett förvaltningsresultat på knappt 200 000 kr, sett över alla fem åren, bra eller dåligt? Först ska då konstateras att det kunde gått bättre - med en mer aktiv förvaltning kunde förlusten under katastrofåret 2008 ha undvikits eller i varje fall minimerats. Men givetvis kunde utfallet även blivit sämre, t ex under de goda åren 2009 och 2010, så totalt sett måste vi känna oss rätt nöjda.

Man brukar säga att det är bra att kunna få en avkastning av 10% på det satsade kapitalet, gör vi en kalkyl över avkastningen på det genomsnittliga andelsbeloppet hamnar vi på 9.5 % per år. Kan vi fortsätta på den nivån de närmaste fem åren kommer i varje fall jag själv att vara mycket belåten.

Så till att börja med gäller det nu att helst åstadkomma ett förvaltningsresultat för 2012 som uppgår till 50 000 - 60 000 kr eller gärna mer. Det kan bli nog så svårt...

Fred Olsen Energy är på gång

Senast skrev jag om Fred Olsen Energy (ticker FOE) i slutet av september förra året. Kursen var då c:a 170 NOK, och jag förutspådde en relativt snar uppgång till 200 NOK. Nu är vi där, och nedan återfinns kursdiagrammet för de senaste tre månaderna (hämtat från Avanza).

De horisontella röda linjerna definierar det handelsintervall som gällt sedan slutet av november förra året. Övre gränsen ligger vid 200 NOK, undre gränsen vid 176 NOK, vilket ger en höjd av 24 NOK.

I dag handlas aktien till kurser något över 200 NOK, som högst 204 NOK under dagen. Om aktiekursen etablerar sig över 200 NOK erhåller vi en köpsignal med målkurs 224 NOK.

Aktiekursen låg vid början av 2011 strax under 260 NOK, tolvmånadershögsta är 257,80 NOK enligt Avanza. Med dagens oljepriser är det mycket goda tider för företagen inom oljeservicesektorn, och man kan förvänta sig att FOE stiger mot forna höjder under våren av rent fundamentala orsaker. Speciellt som direktavkastningen, även utan extra utdelning, ligger på 10 NOK.

Någon sänkning av utdelningen torde inte vara aktuell, tvärtom finns det en viss chans till extra utdelning även i år.